ادغام و اکتساب: انواع مختلف و نحوه کار آنها

ادغام ها و اکتساب ها (تملک‌ها) معاملاتی هستند که کسب و کارها برای تغییر مالکیت و تثبیت موقعیت خود در یک بازار استفاده می کنند. در حالی که هر دو تراکنش شباهت هایی دارند، ادغام ها با اکتساب ها متفاوت است. درک نحوه عملکرد ادغام و اکتساب می تواند به سازمان کمک کند تا دسترسی به بازار را تضمین کند و سود را افزایش دهد.

در این مقاله از ایوسی، توضیح می‌دهیم که ادغام‌ها و تملک‌ها چیست، انواع مختلف آن را مورد بحث قرار می‌دهیم و نحوه عملکرد آنها و نقش ارزش‌گذاری در معاملات مالی را توضیح می‌دهیم.

ادغام و تملک چیست؟

ادغام و تملک یک اصطلاح کلی است که به تراکنش های مالی اطلاق می شود که شرکت ها یا دارایی های عمده آنها را ادغام می کند. این معاملات شامل یک سری فرآیندهای اداری است و ممکن است ماهها یا سالها قبل از توافق طرفین طول بکشد. موفقیت ادغام ها و ادغام ها اغلب به توانایی شرکت بزرگتر برای متقاعد کردن سهامداران به هدف برای ادغام یا فروش سهامشان بستگی دارد. در صنعت بانکداری سرمایه گذاری، اخبار مربوط به ادغام و خرید می تواند باعث افزایش ناگهانی یا افت ناگهانی ارزش سهام یک شرکت شود.

شرکت ها برای تجمیع دارایی های خود و افزایش سهم بازار، ادغام و سایرین را خریداری می کنند. ادغام زمانی اتفاق می‌افتد که دو شرکت با هم جمع شوند و یک شرکت واحد را تشکیل دهند. سهام شرکت های ادغام شونده متوقف می شود و به نام واحد جدید منتشر می شود. تملک شامل خرید دارایی های یک شرکت دیگر توسط یک شرکت است. دارایی های شرکت هدف به خریدار تبدیل می شود، اما شرکت خریداری شده نام یا ساختار خود را تغییر نمی دهد.

مطالب مرتبط:  سهامدار چیست؟

انواع ادغام و تملک

در اینجا نگاهی دقیق تر به انواع متداول ادغام و ادغام آورده شده است:

انواع ادغام

در اینجا چند نوع ادغام آورده شده است:

• ادغام افقی: این شامل ادغام دو نهاد در یک صنعت است. ادغام های افقی اغلب شامل رقبای می شود که می خواهند سهم بیشتری از بازار را به دست آورند، از هم افزایی ادغام لذت ببرند و به صرفه جویی در مقیاس دست یابند.

• ادغام عمودی: این ادغام بین دو کسب و کار است که محصولات مختلفی را می فروشند اما زنجیره تامین مشترک دارند. هدف از این معامله بهبود کارایی عملیاتی است.

• ادغام کنگلومرا: یک فرآیند کنگلومرا زمانی اتفاق می‌افتد که دو شرکت که هیچ شباهتی ندارند، برای کاهش ریسک، به اشتراک گذاشتن دارایی‌ها و بهره‌مندی از مقیاس، یکی می‌شوند. در یک ادغام کنگلومرای خالص، نهادهای ادغام شونده نامرتبط هستند و به بازارهای مختلف خدمت می کنند، در حالی که ادغام کنگلومرای مختلط به شرکت ها کمک می کند تا به بازارهای جدید دست یابند یا خطوط تولید را گسترش دهند.

• ادغام توسعه بازار: این ادغام دو شرکت در یک صنعت برای به دست آوردن تعداد بیشتری از مشتریان است. شرکت ها معمولاً محصولات یا خدمات مشابهی را می فروشند، بنابراین ادغام تلاش می کند تا پایگاه مشتری بزرگ تری به دست آورد.

• ادغام توسعه محصول: این ادغام شامل دو نهاد است که محصولات مرتبط را در یک صنعت می فروشند. هر دو نهاد اغلب فرآیندهای تولید، زنجیره تامین و کانال های توزیع مشابهی دارند. هدف از ادغام این است که به دو شرکت اجازه دهد تا محصولات خود را با هم گروه بندی کنند تا دسترسی به بازار و سود را افزایش دهند.

انواع تملک

در اینجا برخی از انواع خرید آورده شده است:

• تملک تلفیقی: تملک تلفیقی زمانی اتفاق می‌افتد که یک شرکت خریدار شرکت دیگری را برای کاهش رقابت بخرد.

• اکتساب ارزش آفرین: این اکتساب جایی است که یک واحد تجاری یک کسب و کار را برای کسب سود خریداری می کند. خریدار به جای جذب شرکت مورد نظر، عملکرد شرکت را افزایش داده و آن را به بالاترین قیمت پیشنهادی می فروشد.

• تسریع کسب: این شامل خرید یک شرکت بزرگتر برای افزایش دسترسی به بازار محصولات یا خدمات شرکت مورد نظر است.

• کسب حدس و گمان: این زمانی است که یک واحد بزرگتر یک کسب و کار کوچکتر را خریداری می کند تا از رشد بالقوه محصولات یا خدمات جدید شرکت خریداری شده سود ببرد.

• تملک منابع: این شامل خریدی است که در آن یک شرکت شرکت دیگری را می خرد تا به منابع شرکت خریداری شده مانند مالکیت معنوی، مهارت ها، پرسنل یا دسترسی به بازار دسترسی داشته باشد. منطق پشت این معامله این است که خریدار در صورت خرید یک شرکت موجود با ساختار مورد نیاز به جای ایجاد یک شرکت جدید، در هزینه و زمان صرفه جویی می کند.

• اکتساب دارایی: معمولاً یک شرکت به طور مستقیم دارایی های یک شرکت دیگر را در طی مراحل ورشکستگی خریداری می کند.

• تصاحب مدیریت: در این نوع تملک، مدیران یک شرکت سهام کنترلی در یک سازمان دیگر را خریداری می کنند تا آن را خصوصی کنند.

• پیشنهاد مناقصه: پیشنهاد مناقصه شامل خرید سهام موجود شرکت با قیمتی مشخص به جای قیمت بازار است.

مطالب مرتبط:  سهامداران در یک کسب و کار چه کسانی هستند؟

ادغام و تملک چگونه کار می کند؟

ادغام و تملک شامل مذاکرات طولانی و اغلب مخفیانه بین دو شرکت است. بزرگ‌تر از این دو شرکت اغلب اولین گام را برمی‌دارند و به دنبال آن مذاکراتی بین هیئت‌مدیره‌شان انجام می‌شود. در اینجا مراحل مربوط به ادغام یا تملک شرکت ها وجود دارد:

۱. ایجاد استراتژی ادغام یا اکتساب

اولین قدم ایجاد یک استراتژی قوی برای هدایت فرآیند ادغام و اکتساب است. این سند هدف از معامله و منافع احتمالی برای طرفین را مشخص می کند. همچنین ممکن است توضیح دهد که چرا یک استراتژی بر استراتژی دیگر ارجحیت دارد و شامل طرحی برای متقاعد کردن ذینفعان باشد.

مطالب مرتبط:  ۷ نوع تحلیل مالی (با تعریف و مثال)

۲. توسعه الزامات جستجو

مرحله بعدی تعیین معیارهای شناسایی شرکت های هدف است. این الزامات می تواند به سهم بازار شرکت کوچکتر، پایگاه مشتری، خطوط تولید، زنجیره تامین یا گسترش جغرافیایی بستگی داشته باشد. این بخش از فرآیند ممکن است نحوه تولید وجوه مناسب را نیز در نظر بگیرد.

۳. شناسایی اهداف

در مرحله بعد، شرکت شرکت هایی را شناسایی می کند که معیارهای جستجوی آن را برآورده می کنند. اینها می توانند به سهم بازار، وضعیت مالی، چشم اندازها و سایر عواملی که می توانند به شرکت خریدار در دستیابی به اهداف خود کمک کنند، بستگی دارد. توجه داشته باشید که در صورت ورشکستگی، ممکن است هدف از قبل با شرکت ذینفع در رابطه کاری باشد.

۴. برنامه ریزی اکتساب

زمانی که شرکت اهداف بالقوه را شناسایی کرد، با پیشنهاد اولیه با آنها تماس می گیرد. پاسخ شرکت هدف اغلب چیزی است که ادغام را از اکتساب متمایز می کند. اگر پاسخ دوستانه باشد، رابطه می تواند از همان ابتدا رنگ متقابلی به خود بگیرد. یک پاسخ غیر دوستانه می تواند باعث تسخیر خصمانه شرکت کوچکتر شود.

۵. ارزش گذاری

اگر شرکت مورد نظر در معرض ادغام یا اکتساب باشد، خریدار اطلاعاتی در مورد سلامت آن درخواست می کند. این بینش ارزشمندی را در مورد امور مالی، عملکرد محصول و سایر معیارهای حیاتی شرکت ارائه می دهد که به شرکت بزرگتر کمک می کند تا تصمیمات آگاهانه آینده را بگیرد. به عنوان مثال، شرکت خریدار ممکن است بخواهد هر بدهی را که ممکن است با خرید همراه باشد، درک کند.

۶. دقت نظر

این شامل یک تجزیه و تحلیل جامع از ارزش خریدار از شرکت هدف است. حسابرسان امور مالی شرکت کوچکتر، پایگاه مشتری/مشتری، سهم بازار، پرسنل، ظرفیت تولید و سایر متغیرها را بررسی می کنند. دقت لازم کمک می کند تا اطمینان حاصل شود که خریدار ارزیابی صحیحی انجام داده است و احتمال بازی نادرست را کاهش می دهد.

مطالب مرتبط:  ادغام معکوس: تعریف، مزایا و معایب

۷. تنظیم قرارداد خرید و فروش

در صورتی که بررسی های لازم خطای جدی در ارزش گذاری پیدا نکند، طرفین مذاکره کرده و قرارداد خرید و فروش را امضا می کنند. این قرارداد سهام یا دارایی های شرکت مورد نظر را به خریدار منتقل می کند. اگر خریدار در حال خرید سهام باشد، هر دو طرف در مورد نسبت سهام شرکت هدف که یک سهم را در واحد تجاری ادغام شده تشکیل می‌دهد، توافق می‌کنند.

۸. بحث در مورد گزینه های تامین مالی

هنگامی که شرکت‌ها قرارداد خرید و فروش را امضا کردند، خریدار گزینه‌های تامین مالی را که قصد دارد برای اجرای معامله استفاده کند، آشکار می‌کند. آخرین مرحله، بستن معامله و ادغام شرکت ها بر اساس دستورالعمل های توافق نامه آنها است. هر دو شرکت با تغییرات عملیاتی و ساختاری پس از معامله سازگار می شوند.

مطالب مرتبط:  سوالات متداول: ادغام شرکت چیست؟ (نحوه کار و طرز تهیه)

ارزش گذاری چگونه کار می کند؟

ارزش گذاری عبارت است از تعیین ارزش اقتصادی فعلی یک شرکت با ارزیابی هر جنبه از تجارت آن. کسب‌وکارها زمانی ارزش‌گذاری را انجام می‌دهند که در حال ادغام یا خرید توسط نهاد دیگری هستند. علاوه بر شناسایی ارزش منصفانه یک شرکت، شرکت ها همچنین ارزیابی را برای تعیین مالکیت شریک و برای اهداف مالیاتی انجام می دهند. یک ارزیابی تجاری اغلب امور مالی، ساختار سرمایه، منابع انسانی، تولید، سهم بازار و درآمدهای بالقوه شرکت را بررسی می کند. ساده ترین روش ارزش گذاری، سرمایه گذاری در بازار است که شامل ضرب قیمت سهام یک شرکت در تعداد کل سهام آن است. سایر روش های ارزیابی شامل ارزش دفتری، ارزش انحلال، جریان نقدی تنزیل شده و چند برابر درآمد است.