عرضه عمومی اولیه (IPO) چیست؟ (تعریف و نحوه عملکرد آن)

هنگامی که یک شرکت یک عرضه اولیه عمومی (IPO) برگزار می کند، شروع به فروش سهام خود به عموم می کند. این فرآیند می تواند تغییرات سازمانی زیادی ایجاد کند و برای کارکنان مهم است که بدانند این تغییرات چگونه می تواند بر شرکت آنها تأثیر بگذارد.

در این مقاله از ایوسی، توضیح می‌دهیم که IPO چیست، فرآیند و چگونگی تأثیر عمومی شدن بر شرکت و کارکنان آن.

IPO چیست؟

یک عرضه عمومی اولیه (initial public offering) زمانی اتفاق می افتد که یک شرکت خصوصی در ابتدا سهام خود را برای فروش عمومی عرضه می کند. این فرآیند به عنوان «عمومی شدن» شناخته می شود. IPO ها به شرکت های بزرگ کمک می کنند تا از طریق فروش سهام در بازار عمومی پول و سرمایه گذاری کنند.

قبل از اینکه یک شرکت عمومی شود، ممکن است مالکیت یک شرکت به طور کامل در اختیار بنیانگذاران یا ترکیبی از مدیران اصلی و سهامداران خصوصی باشد. ساختار مالکیت کاملاً توسط شرکت کنترل می شود. پس از عرضه عمومی، یک IPO تعدادی از سهام مالکیت خود را انتخاب می کند و آنها را برای خرید در دسترس عموم قرار می دهد. پس از تکمیل عرضه اولیه سهام، شرکت دیگر کنترلی بر خرید سهام خود نخواهد داشت.

مطالب مرتبط: سهامدار چیست؟

IPO چگونه کار می کند؟

زمانی که یک شرکت تصمیم می گیرد سهامی عام شود، با یک بانک سرمایه گذاری یا چندین بانک همکاری می کند تا به این روند کمک کند. چندین بانک چیزی را تشکیل می دهند که به عنوان “سندیکا¹” شناخته می شود و با هم همکاری می کنند تا ریسک خرید و فروش سهام را به طور مساوی تقسیم کنند.

هنگامی که یک بانک سرمایه گذاری یک IPO را مدیریت می کند، این فرآیند به عنوان پذیره نویسی شناخته می شود. بانک‌های سرمایه‌گذاری سهام را با امید به فروش آن‌ها با قیمت بالاتر در بازار عمومی در طول عرضه اولیه سهام خریداری می‌کنند.

در اینجا مراحل مربوط به زمانی که یک شرکت عمومی می شود آورده شده است. یک شرکت باید:

۱. الزامات و مقررات را رعایت کنید

یک شرکت زمانی که بتواند مقررات سختگیرانه SEC را تصویب کند و مسئولیت های خود را در قبال سهامداران عمومی حفظ کند، شروع به تبلیغ برنامه های خود برای عرضه عمومی خواهد کرد. در ساختار جهانی معمولاً، شرکت‌ها پس از به دست آوردن ارزش خصوصی در حدود ۱ میلیارد دلار، تبدیل به سهامی عام می‌شوند.

۲. یک قرارداد پذیره نویسی تشکیل دهید

این شرکت با یک بانک سرمایه گذاری همکاری می کند تا یک قرارداد پذیره نویسی ایجاد کند که در آن پذیره نویس موافقت می کند که ریسک عرضه را بپذیرد. معمولاً، بانک‌های سرمایه‌گذاری «آفرهای» خود را ارائه می‌کنند و تخمینی از میزان سرمایه‌ای که شرکت در طول IPO افزایش می‌دهد و میزان سود آن بانک را مشخص می‌کند. پذیره نویس تمام موجودی سهامی را که قرار است در IPO فروخته شود را خریداری می کند تا آنها را در بازار عمومی با قیمت تعیین شده IPO بفروشد.

مطالب مرتبط: پذیره نویسی چیست؟ تعریف و انواع

۳. ثبت نام را در SEC ثبت کنید

بانک یک بیانیه ثبت نام ایجاد می کند و آن را در SEC ثبت می کند. این اظهارنامه ثبت جزئیات است و شامل اطلاعاتی مانند صورت های مالی، مالکیت سهام و نحوه استفاده از پول است.

۴. تحت بررسی SEC قرار بگیرید

سپس SEC شرکت را بررسی می کند تا اطمینان حاصل کند که اطلاعات ارائه شده صحیح است و شرکت تمام داده های مالی لازم را افشا کرده است. اگر شرکت الزامات SEC را بپذیرد، سپس با هم کار می کنند تا تاریخ عرضه اولیه سهام را تعیین کنند. پس از تأیید، پذیره نویس یک دفترچه ایجاد می کند – سندی که اطلاعات مالی مربوطه را برای خریداران بالقوه تشریح می کند.

۵. ارائه یک دفترچه به سرمایه گذاران بالقوه

در مرحله بعد، شرکت از پذیره‌نویس می‌خواهد که در مجموعه‌ای از رویدادها به سرمایه‌گذاران بالقوه اعلامیه ارائه کند که به عنوان «روادشو» شناخته می‌شوند. هدف از راهنما ایجاد هیجان و شتاب برای IPO است. در این مدت سرمایه گذاران برای خرید سهام سفارش می دهند.

۶. قیمت IPO را تعیین کنید

بر اساس تعداد سهام خریداری شده توسط سرمایه گذاران اولیه، پذیره نویس و شرکت قیمت IPO را تعیین می کنند. این قیمتی است که هنگام عرضه سهام در بورس عمومی به عموم ارائه می شود.

۷. سهام را در بورس عمومی عرضه کنید

پس از انجام کلیه مراحل فوق، شرکت آماده عرضه عمومی است. سپس سهام آنها در بورس عمومی قرار می گیرد که هر کسی می تواند آنها را خریداری کند.

IPO چگونه بر یک شرکت و کارکنان آن تأثیر می گذارد؟

هنگامی که یک شرکت سهامی عام می شود، تغییرات زیادی چه در داخل و چه در خارج رخ می دهد و این تغییرات می تواند بر شرکت ها و کارکنان آنها تأثیر بگذارد. به عنوان مثال، اگر شرکت شما در حال عرضه عمومی است و سهام شرکت دارید، ممکن است بخواهید گزینه های خود را قبل از شروع IPO در نظر بگیرید.

موارد زیر برخی از اثراتی است که ممکن است در زمان عرضه عمومی یک شرکت رخ دهد:

جذب سرمایه

مزیت اصلی IPO افزایش پول است. IPO ها پتانسیل جمع آوری میلیون ها دلار درآمد را دارند. وجوه تولید شده از یک IPO به طرق مختلف برای سود شرکت استفاده می شود. آنها ممکن است تصمیم بگیرند از این پول برای تأمین مالی تحقیق و توسعه، پرداخت بدهی های خود، ایجاد زیرساخت های جدید، خرید شرکت دیگری، خرید فناوری بهتر یا استخدام کارمندان جدید استفاده کنند.

مرتبط: راهنمای درک سرمایه خطرپذیر

کسب اعتبار و تبلیغات

تحلیلگران مالی در سراسر جهان در مورد عرضه اولیه سهام عمومی گزارش می دهند تا به مشتریان خود در تصمیم گیری های سرمایه گذاری خوب کمک کنند. این رویدادها همچنین می توانند خبرساز شوند و آگاهی را در بین عموم مردم گسترش دهند.

IPO علاوه بر تبلیغات، می تواند برای یک شرکت اعتبار ایجاد کند. برای گذراندن فرآیند IPO، SEC به طور کامل شرکت را بررسی می کند تا اطمینان حاصل شود که تمام اطلاعاتی که شرکت گزارش می دهد صحیح است. در نتیجه، افراد تمایل دارند به شرکت های دولتی بیشتر از شرکت های خصوصی اعتماد کنند.

پرداخت با سهام

شرکت های دولتی مجاز به استفاده از سهام عمومی برای جبران خسارت کارکنان خود هستند. سهام عمومی نوعی ارز است که ممکن است با قیمت فعلی بازار خرید و فروش شود. کارفرمایانی که به کارکنان خود با سهام پرداخت می کنند یا مزایای سهام را ارائه می دهند، می توانند کارگران با استعداد بیشتری را جذب کنند، حتی اگر حقوق آنها رقابتی نباشد.

خریدهای آسان تر

پس از عمومی شدن، یک شرکت ممکن است احتمال بیشتری برای خرید و ادغام با شرکت دیگری داشته باشد. آنها پول بیشتری در دسترس دارند، و همچنین می توانند سهام را به عنوان روش دیگری برای پرداخت ارائه دهند. ادغام می تواند منجر به تغییرات زیادی شود، اما معمولا به رشد و گسترش شرکت ها کمک می کند.

جذب استعدادهای برتر آسان تر است

شرکت های دولتی می توانند گزینه های سهام را ارائه دهند و افراد با استعداد را به محل کار خود جذب کنند. این گزینه ها ممکن است غرامت قابل پیش بینی کمتری نسبت به حقوق داشته باشند، اما درآمد بالقوه بالایی دارند.

معایب عمومی شدن چیست؟

اگر چه مزایای زیادی برای عمومی شدن وجود دارد، اما برخی از معایب بالقوه نیز وجود دارد که باید در نظر گرفت. معایب رایج IPO به شرح زیر است:

• کنترل کمتر بر شرکت: هنگامی که سهام در دسترس عموم قرار می گیرد، شرکت کنترل خود را بر تصمیمات نهایی از دست می دهد. زمانی که یک شرکت سهامی عام نیست، ۱۰۰ درصد سهام خود را در اختیار دارد و بنابراین، ۱۰۰ درصد کنترل دارد. از دست دادن بخشی از این کنترل کامل می تواند تأثیر قابل توجهی داشته باشد.

• IPO ها هزینه هایی را ایجاد می کنند: شرکت ها در فرآیند عمومی شدن هزینه های قابل توجهی را متحمل می شوند، از جمله هزینه هایی برای پوشش مسائل حسابداری، حقوقی و بازاریابی. این هزینه های اضافی باید در هنگام تعیین اینکه آیا این فرآیند گام درستی است در نظر گرفته شود.

• الزامات افشای جدید: شرکت های دولتی موظفند اطلاعات مالی خاصی را گزارش دهند یا عمومی کنند که شرکت های خصوصی انجام نمی دهند. این از دست دادن حریم خصوصی می تواند موضوع مهمی برای بررسی باشد.

• ثبات کمتر قیمت سهام می تواند بر پاداش ها تأثیر بگذارد: هنگامی که یک شرکت سهامی عام می شود، قیمت سهام آنها ممکن است نوسان داشته باشد. این تغییر می تواند بر کارمندان، به ویژه مدیریت ارشد تأثیر بگذارد، اگر پاداش آنها شامل پاداش هایی بر اساس قیمت سهام شرکت باشد.

---

^{[۱]^ Syndicate: سندیکا یک اتحاد موقت از مشاغل است که برای مدیریت یک تراکنش بزرگ به یکدیگر می پیوندند که دشوار یا غیر ممکن است …}